Det kom som et sjokk da Microsoft i helgen ga opp å få kjøpe nettselskapet Yahoo. Etter flere måneders intens tautrekking slang konsernsjef Steve Ballmer enda fem milliarder dollar på bordet, men Yahoo-sjef Jerry Yang var fortsatt avvisende.

Les også: Aksjonæropprør mot Yahoo

Den handlingen har fått investorene til å se rødt. På Frankfurt-børsen har aksjekursen i Yahoo falt 21 prosent. Flere meglerhus, deriblant Citigroup og ThinkPanmure har flyttet Yahoo over på lista for aksjer de anbefaler å selge.

På Nasdaq-børsen er kursen etter en halv times handel ned 18,6 prosent til 23 dollar og 30 cent. Det laveste nivået det siste året er 18,58 dollar.

- Yahoo-aksjen vil stupe og aksjonærene vil slå hode i veggen og lure på hva de tjente på dette, sier analytiker Richard Williams i Short Hills til Bloomberg.

Hovedargumentet fra Yang og den øvrige ledelsen i Yahoo for å avvise budene fra Microsoft har vært at prisen er for lav. Yahoo mener selskapet er verdt 37 dollar per aksje, mens det siste budet fra Microsoft var på 33 dollar. Med dagens kursfall og den ventede utviklingen fremover kommer mange til å angre seg, mener analytikerne.

- Yahoo kommer til å være under sterkt press. Mange aksjonærer kommer til å si, kanskje krevde vi for mye, sier fusjonsrådgiver Peter Falvey i Revolution Partnes til Bloomberg.

Enda lenger går selskapet ThinkPamure, som mener Yahoos avslag trolig blir stående som en av de mer destruktive beslutningene for aksjonærverdier i internetts historie.

Spørsmålet analytikerne på Wall Street nå stiller seg er om Yahoo-sjef Jerry Yang er i stand til å overbevise markedet om at det var riktig å avvise Microsoft. Hvis han ikke klarer det er det trolig bare et tidsspørsmål før han mister jobben.